7.28之后，汇率下半年将重回升值通道？

7月5日，人民币中间价报7.1968元，较前值调升78个基点。

这一波贬值走势是这样的：

自5月17日在岸、离岸人民币对美元汇率双双跌破“7”关口后，人民币汇率持续承压，陆续跌破7.1、7.2关口。

二季度这三个月的时间里，在岸人民币对美元汇率下跌约达到5.58%、离岸人民币对美元汇率下跌约达到5.72%。

2022年，汇率的最低点出现在11月，一度触达7.32。现阶段的最低点则出现在6月30日下午，离岸人民币对美元汇率跌破7.28元关口。

现在大家的最大疑问是：今年人民币是否还能破7.3？

近期的各种研报普遍认为，短期看，人民币汇率或仍有所承压，但下半年重回升值通道为大概率事件。

目前，虽然有着丰富的应对外汇大幅波动的政策工具，但央行暂未出手干预外汇市场。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜近日表示，我国外汇市场运行总体平稳，汇率预期和跨境资金流动保持相对稳定。“多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。”

中银证券全球首席经济学家管涛表示，今年以来，人民币汇率有涨有跌、双向波动，境内外汇供求保持了基本平衡。外汇市场运行平稳的情况下，出重拳或会造成不必要的市场混乱。

某外资银行外汇市场分析师指出，市场参与者没必要过度担忧，人民币再度走低，预计到7.3左右会有稳汇率的政策出台。

中信证券研报指出，4月以来美元兑人民币从6.88左右贬值到7.28左右，主要有三个原因：一是4月以来国内经济恢复放缓，经济内生动力不强。二是国内货币政策转向宽松，债券利率下行，可能导致部分资金外流。三是国内政策预期、中美关系以及美国货币政策等也构成一定扰动。中信证券预计，短期人民币汇率还有贬值压力，但是去年7.37的低点是较强阻力位，经济偏弱和政策温和托底已经反应在汇率中，没有重大超预期事件应不会轻易突破。

招商证券分析，三点积极变化意味着人民币汇率处于贬值尾声，下半年大概率重回升值通道。首先，8月中国出口将再度转强。第二，美联储加息尾声、欧央行则势必继续加息，这一反差下美元或将重新加速下行。第三，今年并非避险大年，今年底到明年初之前美元由避险需求带来的上行动能减弱。波动加大很可能是国际化背景下的人民币汇率新常态。

中金外汇认为，央行的货币政策执行报告的汇率部分，提到“综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险”。随着政策的逐步落地，认为人民币汇率的这轮贬值行情已经进入了末期。后续伴随着更多稳定政策的出台，以及内外等基本面因素的改善，人民币汇率有望低位企稳。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，在美元指数可能逐渐走弱的同时，人民币汇率不具备趋势性贬值条件，相反存在一系列支撑因素，年内仍有可能趋向升值。