净利润下跌幅度大！傲基发布2025上半年盈利预警

AMZDH获悉，8月13日，跨境大卖傲基发布2025年上半年盈利预警公告。

据悉，傲基科技股份有限公司成立于2010年，以3C数码产品起家，凭借亚马逊平台红利迅速崛起。2021年，公司营收突破90亿元，但随后遭遇"亚马逊封号潮"重创，276家店铺被封、2.36亿元资金被冻结，当年净亏损5.89亿元。这场危机迫使傲基开启转型：

• 渠道多元化

  降低亚马逊平台依赖度，2023年亚马逊营收占比降至53.8%，2024年进一步降至53.2%；同步拓展沃尔玛、Wayfair等平台，并布局自营网店及线下渠道。

• 业务延伸

  从单纯的商品销售转向"商品销售+物流服务"双引擎模式，2024年物流解决方案业务营收达24.41亿元，同比大增47.7%，在总营收中占比提升至22.8%。

• 品牌矩阵构建

  聚焦家居大件商品，形成ALLEWIE、IRONCK等覆盖多场景的品牌矩阵，部分产品在亚马逊细分品类中位列市场前列。

        2024年，傲基营收首次突破百亿大关，达107.1亿元，同比增长23.34%，成功登陆港交所，成为"百亿俱乐部"成员。然而，2025年上半年业绩预告显示，公司归母净利润预计仅为1亿至1.3亿元，较去年同期大幅下滑50%-62%，股价较发行价下跌近50%，市值蒸发近半。

一、净利润腰斩的三大核心诱因

1. 外部环境：关税政策与物流成本双重挤压

• 美国关税政策反复

  2025年1月特朗普重返白宫后，对中国商品加征关税，总税率一度升至145%，后调整至30%并多次延期。政策不确定性导致傲基对美出口成本大幅攀升，尽管5月中美达成协议取消91%关税，但市场信心已受挫。

• 全球物流费用上涨

  供应链紧张叠加燃油价格上涨，推动物流成本上升。傲基2024年底及2025年上半年新增租赁仓库，进一步推高运营成本，相关收入增长尚未完全显现。

2. 内部战略调整的"投入期阵痛"

• 物流基建重资产投入

  为降低对亚马逊的依赖，傲基加速布局海外仓网络。2024年北美和欧洲仓库总面积增至836万平方英尺，新增318万平方英尺。使用权资产摊销成本短期内侵蚀利润，而相关收入增长尚未完全显现。

• 战略孵化项目投入

  公司战略孵化项目仍处于前期阶段，高额投入稀释了整体利润，回报周期可能长达2-3年。

3. 业务结构与市场竞争的挑战

• 平台依赖度仍较高

  尽管傲基已拓展沃尔玛、Wayfair等平台，但亚马逊仍占其营收较大比例（2024年前四个月占比53.2%），平台政策变动仍对公司业绩有显著影响。

• 自营渠道增长但基数低

  2024年自营网店及线下渠道营收同比增长129.5%，但基数较小（8.57亿元），对整体利润贡献有限。

二、行业对比：跨境电商的集体困境与突围方向

2025年上半年，跨境电商行业面临多重挑战：

• 美国市场承压

  中美双边贸易总值同比下降9.3%，对美出口降幅达9.9%，二季度受对等关税影响降幅一度扩至20.8%。美国电商消费端同样承压，一季度销售额增速放缓至6.1%，创两年新低。

• 中小卖家转向海外仓

  直邮成本上涨20%-30%，迫使中小卖家转向墨西哥等海外仓备货；头部企业加速供应链重构，利用区域贸易规则规避关税。

• 政策合规成本攀升

  全球关税政策变动频繁，美国"对等关税"政策已导致部分中国商品堆积在洛杉矶港口；印尼自7月起强制要求使用本地支付系统，未合规卖家订单直接腰斩。

        在此背景下，傲基的转型路径具有一定的代表性：通过布局物流解决方案和多元化平台策略，试图构建"商品销售+物流服务"双引擎。然而，转型初期的高成本投入与效益释放的滞后性，导致短期利润承压。

三、未来展望：傲基的突围策略与行业趋势

1. 短期策略：控成本、保现金流

• 压缩海外仓面积/月销售额比率

  将"海外仓面积/月销售额"从当前1.2倍压缩到0.8倍以下，宁可牺牲5%毛利，也要保证12个月以上的现金安全垫。

• 调整平台组合

  遵循"亚马逊+TikTok Shop+TEMU半托管+独立站'四三二一'配比"原则，即最大平台不超过40%，最小独立站不低于10%，降低规则风险。

2. 长期布局：拓市场、强技术

• 加速新兴市场拓展

  东南亚、拉美、中东等地区增长迅猛，尤其RCEP区域关税优势明显。印尼单国电商GMV已达843亿美元，成为卖家新宠；泰国市场87%的销量来自10美元以下商品，适合性价比导向的中国卖家。

• 技术赋能提升效率

  TikTok Shop计划上线"AI选品助手"，智能选品和精准营销将成为核心竞争力；海外仓的滞销预警系统、智能分仓技术可降低库存风险，61.2%的卖家曾因"库存滞销"陷入困境。

3. 行业趋势：从规模扩张到效率优先

• 供应链布局深度重组

  传统"工厂-平台-消费者"的链路正被重塑，海外仓前置备货模式成为大件商品标配；产业带格局也在变化，72%跨境企业集中在华东和华南，但武汉光电子、泉州鞋服等中西部产业带正在崛起。

• 合规成本持续攀升

  全球关税政策变动频繁，卖家需建立动态关税应对机制；印尼、欧盟等市场本地化要求提高，合规运营成为必修课。

        傲基的净利润腰斩，既是外部环境剧变的缩影，也是内部战略调整的必然代价。未来，如何在控制成本、加速物流基建效益释放与新兴市场开拓间寻求平衡，将是傲基实现可持续增长的关键。对于整个跨境电商行业而言，从"规模扩张"到"效率优先"的转型已势在必行，而傲基的探索与实践，或将为行业提供重要参考。想了解更多跨境平台或有跨境周边服务需求（平台入驻、商标注册、VAT注册、境外公司注册等），欢迎添加下方企业微信咨询！